可靠的股票配资平台:配资正规平台-猪企预测2026年产能调控继续深入推进 生猪行业将迎“曙光”？

　　财联社12月31日讯（记者刘建）生猪产能过剩
，“亏损”与“能繁母猪调控 ”成为今年最核心的热词，有企业人士表示 ，“有时段甚至跌破了部分企业的付现成本
。
”

　　在此背景下
，政策引导与市场被动调整共同推动能繁母猪产能去化，头部企业亦纷纷响应 ，能繁母猪数据也在历经17个月后首次回落至4000万头以下。

　　财联社记者多方采访获悉
，2026年上半年供应仍旧充裕，但在前期产能去化背景下 ，猪价或有望在二季度末至三季度迎来回暖 。有企业人士表示
，产能调控明年可能还会继续深入推进，“养殖端也不会像原来那样自如的去做增量 ，这可能也是为什么大家预测明年下半年开始猪价会逐步回暖的逻辑
。”

　　亏损：跌破付现成本

　　今年生猪市场深陷产能过剩困境
，尽管养殖成本下降形成一定缓冲，但能繁母猪存栏基数偏高、养殖效率持续提升等因素 ，使得市场供给宽松格局贯穿全年，在下半年甚至出现 “旺季不旺 ”的反常特征。往年支撑猪价上涨的下半年腊肉腌制 、节日消费行情亦并未如期显现 。

　　“目前
，亏损是我们整个行业最真实的情况
。
”有从业人员告诉财联社记者。

　　Choice数据监测显示，截至12月31日 ，全国生猪均价为12.13元/公斤
，上年12月31日为15.72元/公斤，年内已跌去3.15元/公斤 。若按头均120公斤出栏测算的话 ，单头利润已跌去378元
。

　　有上市企业人士告诉财联社记者
，“前期猪价跌得比较多，像10月份的时候跌到了一个全行业系统性亏损的价格 ，甚至已经跌破很多养猪企业的付现成本了。这是一个很严重的情况
，因为有时候大家虽然亏损，但只是亏利润却并不亏现金流 。”

　　经营压力在上市公司层面亦能同步体现 ，三季度有超过半数上市猪企陷入亏损
。此外
，企业资产负债率亦同步上升，截至三季度末 ，有14家上市猪企资产负债率同比上升，其中金新农（002548.SZ）
、新五丰（600975.SH）、天邦食品（002124.SZ） 、天域生物(603717.SH)等四家企业资产负债率甚至超70%。

　　不过
，今年上市企业出栏规模却仍处于增长态势，2025年1-11月 ，前12大上市猪企累计出栏超1.5亿头
，部分企业甚至已提前完成全年目标 。

　　调控：明年或仍将深入进行

　　在此背景下，行业“反内卷 ”态势全面开启 ，能繁母猪去化成为破局关键。

　　有关部门年内多次召集会议
，明确调减100万头能繁母猪产能的目标，同时出台严禁二次育肥
、控制出栏体重等配套政策 ，引导市场从“逆周期累库博弈
”转向“政策性去库引导”
，头部企业如牧原股份(002714.SZ)、温氏股份(300498.SZ)等亦纷纷响应
。在政策引导与亏损的双重压力下，行业自三季度起进入产能缓慢去化通道。

　　连续多月过后 ，反内卷也初见成效 。农业农村部数据显示
，2025年10月能繁母猪存栏量为3990万头，环比下降1.1% ，历经17个月后首次回落至4000万头以下
。

　　但需要注意的是，生猪养殖效率提升的背景下
，该能繁数据基数仍偏高，上海钢联农产品事业部生猪分析师王红焱告诉财联社记者 ，“PSY提升是行业效率升级的核心标志。短期看
，其放大供应过剩 、加剧亏损与产能去化滞后，同等能繁母猪存栏产出更多仔猪 ，抵消了部分母猪去化效果 。 ”

　　有上市企业人士在接受财联社记者采访时表示
，产能调控是一个中期性的事情，并非短期进行的 ，“明年可能是反内卷式竞争更加深入的一个年份
，我们预计产能调控可能还会继续深入推进
。
”

　　曙光：2026下半年或回暖有望

　　产能调控得到的回馈在明年或将逐渐显现。

　　据王红焱分析，2026年生猪行情将呈前低后高走势 。上半年供应压力仍大 ，二季度探底
，猪价或在成本线附近震荡
。二季度末至三季度为关键拐点，产能去化效果显现 ，叠加消费旺季，猪价企稳回升
，“下半年供需紧平衡支撑价格温和上涨。核心驱动因素包括产能去化
、饲料成本、政策调控和消费复苏 。行业分化加剧，规模化企业优势凸显
。建议上半年控成本 、保现金流 ，下半年把握回升窗口。”

　　有上市企业人士在接受记者采访时亦持有相同观点
，从现在的数据来看，目前的存栏情况支持到明年二季度的上半段或者中段 ，市场供应是充裕的
，“但就像前面说的，产能调控明年可能会更深入 。那这一批猪消化掉以后 ，后续养殖端也不会像原来那样自如的去做增量
，这可能也是为什么大家预测明年下半年开始猪价会逐步回暖的逻辑。 ”

　　有机构研报表示，从2024年初开始 ，仔猪维持盈利长达19个月
，至今年9月终结，在此期间 ，母猪产能始终维持着稳或小增的态势，几乎无去化
。这也意味着
，迟至明年7月份前，基础供应大概率仍将维持在极为充裕的水平 ，整体猪价大概率将依旧承压。7月以后
，随着产能的下降开始在出栏上体现，叠加季节性因素 ，明年下半年基本面存在着转好的空间 。

　　降本：5元俱乐部成为新目标

　　在今年行业持续亏损背景下
，养殖企业在降本增效上却取得了不小的成果
。

　　数据显示，牧原股份9月生猪完全成本已降至11.6元/公斤 ，较1月下降1.5元/公斤
，成为首家步入5元/斤成本区间的上市猪企，并在10月进一步下降至11.3元/公斤。其余温氏股份
、神农集团(605296.SH)等第一梯队企业成本也已低于12.5元/公斤 。

　　有企业人士接受记者采访时表示 ，“实际上对于生猪养殖企业来说
，尤其是头部企业，降本是一个永恒的核心
。对于明年 ，我们都还是有成本下降空间的，包括通过种质的改良、生产效率的提升和管理费用下降等
，都是降本的空间。价格是多重博弈造成的，大家只是价格的接受者 ，企业只有继续降本
，运营的安全边际才越大 。”

　　财联社记者从多家企业了解到，部分企业已定下明年成本目标 ，将在今年基础上进一步降低
。温氏股份相关人士表示
，“在考虑饲料原料价格可能略有上升的前提下，公司初步预计2026年全年肉猪养殖平均综合成本在5.9元/斤左右。
”

　　有分析人士表示 ，若明年企业成本在控制上取得进一步下降成果
，叠加猪价的回暖预期，“在明年下半年养殖端的盈利水平是能够得到较强支撑的 。”

　　不过 ，在前述企业人士看来
，“作为一个生猪行业从业者来说，短期的回暖甚至说一年的变化不足以说明任何问题 ，因为一年偶然性太大了
。现在行业仍处于深度整合中，从业者的专业能力和规模化都在提升
，大家不会再那么盲从，会更加理性一点 ，未来这个行业还是一个天花板很高的行业。 ”

（文章来源：财联社）